我(wǒ)(wǒ)國首支知(zhī)識産權證券化産品在深交所成功獲批

2018-12-20

2018年12月14日，在國家知(zhī)識産權局、中(zhōng)國證券監督管理委員(yuán)會（下(xià)稱“證監會”）、北(běi)京市委宣傳部、北(běi)京市國有文化資(zī)産監督管理辦公室（下(xià)稱“北(běi)京市文資(zī)辦”）、北(běi)京市知(zhī)識産權局和北(běi)京市文化投資(zī)發展集團有限責任公司（下(xià)稱“北(běi)文投”）等部門的指導下(xià)，我(wǒ)(wǒ)國首支知(zhī)識産權證券化标準化産品“第一(yī)創業-文科租賃一(yī)期資(zī)産支持專項計劃”（下(xià)稱“文科一(yī)期ABS”）在深圳證券交易所（下(xià)稱“深交所”）成功獲批。該産品以北(běi)京市文化科技融資(zī)租賃股份有限公司（下(xià)稱“文化科技租賃”）爲原始權益人，底層資(zī)産租賃标的物(wù)全部爲專利權、著作權等知(zhī)識産權，總規模達7.33億元。該産品的獲批實現了我(wǒ)(wǒ)國知(zhī)識産權證券化零的突破，大(dà)大(dà)加快了知(zhī)識産權的資(zī)本價值轉化速度，标志(zhì)着我(wǒ)(wǒ)國知(zhī)識産權運營水平邁上了一(yī)個新台階。

我(wǒ)(wǒ)國知(zhī)識産權證券化實現新突破

據了解，知(zhī)識産權證券化是指以知(zhī)識産權未來預期收益爲支撐，通過發行市場流通證券進行融資(zī)的融資(zī)方式。相較于傳統證券化，其最大(dà)特點在于基礎資(zī)産不再是實物(wù)資(zī)産，而是無形的知(zhī)識産權。我(wǒ)(wǒ)國高度重視知(zhī)識産權證券化工(gōng)作。2017年，國務院印發《國家技術轉移體(tǐ)系建設方案》，提出開(kāi)展知(zhī)識産權證券化融資(zī)試點。近年來，在國家知(zhī)識産權局的大(dà)力推動下(xià)，我(wǒ)(wǒ)國知(zhī)識産權運營體(tǐ)系建設持續加快，知(zhī)識産權質押融資(zī)和保險業務穩步發展，爲知(zhī)識産權證券化打下(xià)了重要基礎。

此次獲批的文科一(yī)期ABS，底層資(zī)産租賃标的物(wù)全部爲發明專利、實用新型專利、著作權等知(zhī)識産權，賦予了知(zhī)識産權與實物(wù)資(zī)産同等的價值，真正實現了知(zhī)識産權在資(zī)本市場的價值轉化，是我(wǒ)(wǒ)國知(zhī)識産權運營體(tǐ)系建設成果的集中(zhōng)體(tǐ)現，也爲資(zī)本“脫虛入實”直接進入創新領域，打通了一(yī)條高效率、低成本的導流渠。該産品的推出，還将有效促進我(wǒ)(wǒ)國高新技術和著作權的轉化，提高企業自主創新能力，引領我(wǒ)(wǒ)國知(zhī)識産權證券化實踐，在我(wǒ)(wǒ)國“知(zhī)識産權+金融”創新和帶動整條知(zhī)識産權運營鏈條方面具有重大(dà)意義。

主管部門大(dà)力支持，建立起高效協同工(gōng)作機制

文科一(yī)期ABS作爲知(zhī)識産權和金融深度融合催生(shēng)的新生(shēng)事物(wù)，在我(wǒ)(wǒ)國證券化市場上尚屬首例，具有極高的專業性和開(kāi)創性。國家知(zhī)識産權局和證監會對此都給予了高度重視，國家知(zhī)識産權局知(zhī)識産權運用促進司有關同志(zhì)表示，知(zhī)識産權運用促進司近年來一(yī)直在推動知(zhī)識産權保護運營，知(zhī)識産權融資(zī)租賃是知(zhī)識産權保護運營的有益探索，對于繁榮知(zhī)識産權經濟發揮了積極作用，他們大(dà)力支持此次知(zhī)識産權證券化工(gōng)作。

國家知(zhī)識産權局和證監會牽頭，專門成立了“推動知(zhī)識産權證券化試點指導工(gōng)作組”，北(běi)京市委宣傳部、北(běi)京市文資(zī)辦、北(běi)京市知(zhī)識産權局和北(běi)文投等部門共同參加，并邀請深交所參與，各方就知(zhī)識産權證券化工(gōng)作和産品發行等問題多次召開(kāi)座談會，進行深入研究溝通；深交所對産品發行也給予了大(dà)力支持。各方共同推動，形成了主管部門、發行審核機構和發行主體(tǐ)之間高效順暢的協同工(gōng)作機制，凝聚爲政策支持、流程高效、增信有力的工(gōng)作合力，有效保證了文科一(yī)期ABS的成功落地。

知(zhī)識産權融資(zī)租賃是知(zhī)識産權證券化的最佳途徑

不同于文化科技企業以自有知(zhī)識産權直接發行ABS産品的方式，此次文科一(yī)期ABS的底層資(zī)産是以專利權、著作權爲标的物(wù)的“知(zhī)識産權融資(zī)租賃”業務，涉及發明專利、實用新型專利、著作權等知(zhī)識産權共計51項，覆蓋藝術表演、影視制作發行、信息技術、數字出版等文化創意領域的多個細分(fēn)行業；基礎資(zī)産是以這些知(zhī)識産權未來經營現金流爲償債基礎形成的應收債權。這既符合資(zī)産證券化對基礎資(zī)産的實質要求，又(yòu)滿足了文化科技企業知(zhī)識産權轉化的現實需要，具有基礎資(zī)産分(fēn)散多樣、風控體(tǐ)系成熟完善、發行主體(tǐ)信用等級較高等獨特優勢。

知(zhī)識産權融資(zī)租賃是北(běi)京市服務業擴大(dà)開(kāi)放(fàng)綜合試點最大(dà)亮點之一(yī)，充分(fēn)體(tǐ)現普惠金融性質的知(zhī)識産權融資(zī)新渠道

據了解，作爲此次的發行主體(tǐ)，文化科技租賃成立于2014年，是北(běi)文投旗下(xià)子公司，專業爲廣大(dà)文化科技類企業提供融資(zī)租賃等綜合性融資(zī)服務。2015年9月，爲緩解文化科技企業因“輕資(zī)産、規模小(xiǎo)”，難以通過不動産抵押等傳統方式獲得銀行融資(zī)的問題，經北(běi)京市服務業擴大(dà)開(kāi)放(fàng)綜合試點工(gōng)作領導小(xiǎo)組辦公室授權，文化科技租賃在全國首創“知(zhī)識産權融資(zī)租賃”，即以文化科技企業的專利權、著作權、商(shāng)标權等無形資(zī)産爲租賃标的物(wù)，向企業提供資(zī)金支持，該模式充分(fēn)盤活了企業知(zhī)識産權，在銀行的“無形資(zī)産質押”信貸之外(wài)，開(kāi)辟了一(yī)條嶄新的知(zhī)識産權融資(zī)通路。

根據銀保監會關于爲小(xiǎo)微企業等薄弱領域提供普惠金融服務的要求，三年多來，文化科技租賃已通過知(zhī)識産權融資(zī)租賃業務直接爲400餘家文化科技企業提供了超過80億元的融資(zī)支持，該業務在公司投放(fàng)占比近40%，遠高于目前商(shāng)業銀行“無形資(zī)産質押”信貸産品占比不超過千分(fēn)之一(yī)的比例，其中(zhōng)中(zhōng)小(xiǎo)企業項目占比超過75%，民營企業項目比例爲92%，得到國家知(zhī)識産權局、中(zhōng)國銀行保險監督管理委員(yuán)會等部門的充分(fēn)肯定。2017年被評爲“北(běi)京市服務業擴大(dà)開(kāi)放(fàng)綜合試點示範項目”，2018年11月，知(zhī)識産權融資(zī)租賃作爲北(běi)京市服務業擴大(dà)開(kāi)放(fàng)的最大(dà)亮點之一(yī)，亮相“中(zhōng)國國際進出口博覽會”，受到各界廣泛關注。

實行知(zhī)識産權價值有效評估和嚴格的風險控制

針對知(zhī)識産權證券化中(zhōng)價值評估和風險控制這一(yī)難題，文化科技租賃組建了120人的專業團隊，在多年的業務實踐中(zhōng)探索形成了較爲成熟的知(zhī)識産權評估辦法和風控體(tǐ)系。此次進入ABS底層資(zī)産的知(zhī)識産權均經過嚴格的風險審查，每項權利價值均經過獨立第三方資(zī)産評估機構的專業評估和嚴格論證，權利歸屬清晰，評估價值客觀，産品風險得到有效控制。

北(běi)文投給予有力的外(wài)部增信

文科一(yī)期ABS還引入母公司北(běi)文投作爲差額支付承諾人。北(běi)文投是北(běi)京市屬的國有獨資(zī)公司，是首都文化産業發展重要的投融資(zī)平台，現已構建形成文化金融、文化内容、文化渠道、文化貿易、文化功能區和“文化+”六大(dà)業務闆塊，目前資(zī)産總額超過440億元，是全國第一(yī)家獲得AAA主體(tǐ)信用評級的文化投資(zī)類企業，并連續兩年入選“全國文化企業 30 強”。這一(yī)外(wài)部增信有效提升了文科一(yī)期ABS的信用等級和抗風險能力，中(zhōng)誠信證券評估有限公司對全部優先級證券的評級爲AAA。

知(zhī)識産權融資(zī)租賃證券化未來可期

2008年以來，知(zhī)識産權保護上升爲國家戰略。随着我(wǒ)(wǒ)國知(zhī)識産權保護力度的不斷加強和知(zhī)識産權運營體(tǐ)系的逐漸完善，各類知(zhī)識産權發展迅速，呈現出逐年上升趨勢，以專利權爲例，截至2018年10月，我(wǒ)(wǒ)國2018年專利申請數累計超過351萬件，有效專利申請數累計超過1125萬件，廣大(dà)中(zhōng)小(xiǎo)文化科技企業的知(zhī)識産權轉化需求日益迫切，知(zhī)識産權融資(zī)正在成爲中(zhōng)小(xiǎo)企業重要的融資(zī)手段，知(zhī)識産權融資(zī)租賃潛力巨大(dà)，知(zhī)識産權證券化發展前景廣闊。

據北(běi)文投董事長周茂非介紹，此次文科一(yī)期ABS所募集的資(zī)金，将全部用于投放(fàng)新的知(zhī)識産權融資(zī)租賃項目，由此形成資(zī)金閉環，進一(yī)步放(fàng)大(dà)業務規模。公司還将不斷豐富融資(zī)渠道，爲更多文化科技企業尤其是中(zhōng)小(xiǎo)文化科技企業提供知(zhī)識産權融資(zī)服務，使知(zhī)識産權真正成爲驅動企業創新發展的“催化劑”，爲文化科技産業的提質增效和轉型升級提供有力支撐，助力國家創新驅動戰略。

信息來源：新華社