國家融資(zī)擔保基金的“蝴蝶效應”

2018-04-16

 

 3月28日，國務院召開(kāi)常務會議，指出按照《政府工(gōng)作報告》關于擴展普惠金融業務，更好服務實體(tǐ)經濟的部署，由财政部發起、聯合有意願的金融機構共同設立國家融資(zī)擔保基金，首期募資(zī)不低于600億元，采取股權投資(zī)、再擔保等形式支持各省(區、市)開(kāi)展融資(zī)擔保業務，帶動各方資(zī)金扶持小(xiǎo)微企業、“三農”和創業創新。該消息在投融資(zī)行業引起較大(dà)反響。

         

在文化産業大(dà)發展大(dà)繁榮的背景下(xià)，包括融資(zī)擔保在内的文化金融領域的創新一(yī)直緊跟國家的戰略步伐，一(yī)些地區已先行成立專業的文化融資(zī)擔保公司。讓我(wǒ)(wǒ)們來掃描一(yī)下(xià)他們的發展現狀，聽(tīng)聽(tīng)他們對于“國家新政”的心聲。

         

文化擔保以國有爲主力

         

國内擔保行業正進行縮量調整的大(dà)洗牌。據北(běi)京市金融工(gōng)作局官網更新的2017年統計資(zī)料發布表，截至2017年底，北(běi)京市融資(zī)擔保公司數量75家，相比2016年底減少了21家。上海近年來縮水更爲嚴重，最高峰時期上海有各類擔保公司100多家，擁有融資(zī)性擔保證的80多家，截至2017年末，證書(shū)還處于有效期的隻有25家。擔保公司洗牌，既有制度要求，也有市場選擇。2012年，民營資(zī)本通過增資(zī)擴股、資(zī)産重組和申請設立方式加入擔保行業，擔保公司爆發式增長，但同時滋生(shēng)的大(dà)量違法亂紀行爲，使得擔保、銀行機構的風險不斷累積。2015年，國務院發布融資(zī)性擔保公司管理辦法；如今，國家又(yòu)将發起國家融資(zī)擔保基金，均顯示了整頓擔保行業秩序、培育一(yī)批優質融資(zī)擔保公司、讓擔保機構更好地爲中(zhōng)小(xiǎo)企業融資(zī)提供服務的決心。而文化産業自确立産業概念，就一(yī)直在國家的大(dà)力推動下(xià)成長，與國家的戰略指導息息相關。也正因如此，各地專職服務文化的擔保公司大(dà)多爲國有背景。一(yī)方面，國有擔保強大(dà)的資(zī)金和較好的信用，易獲銀行信賴；另一(yī)方面，強大(dà)的市場壓力下(xià)，民間擔保機構無暇顧及文化擔保這個收益率并不高的種類；更重要的是，國有企業對于政府戰略的敏銳性、高配合度以及自身承擔的社會責任，使其成爲不二人選。

         

文化産業正在成爲國民支柱性産業，調整洗牌後生(shēng)存下(xià)來的文化擔保公司業務呈現增長趨勢，記者走訪了幾家國有背景的融資(zī)擔保公司。

 

上海胡氏文化傳媒有限公司出品的電(diàn)影《上海王》獲得東方惠金擔保增信。

 

在2016年12月第8屆澳門國際電(diàn)影節上，電(diàn)影《上海王》斬獲了最佳導演、最佳男主角等5項大(dà)獎。但在2017年1月《上海王》國内上映前夕，由于電(diàn)影投資(zī)超出預算導緻宣發資(zī)金短缺，上海胡氏文化傳媒有限公司向多家銀行申請貸款，卻因資(zī)産輕、财務報表不規範，且10年來僅拍攝這一(yī)部影片，沒有銀行願意伸出援手。上海東方惠金融資(zī)擔保有限公司（以下(xià)簡稱“東方惠金擔保”）接手該案後，爲其進行擔保增信，使其順利獲得銀行貸款600萬元，《上海王》也在上映片尾特别鳴謝東方惠金擔保。

         

1997年創立的上海聖峰文化傳媒集團是“老字号”企業，服務客戶中(zhōng)不乏世界500強企業和國内名企，組建了以品牌策劃、文化演藝等六大(dà)功能的專業平台。同樣，該企業也在東方惠金擔保的幫助下(xià)快速完成了500萬元擔保授信額度的審批，使得該企業今年上半年就完成去(qù)年近全年的主營收入。

 

獲上海市第二十屆優秀廣告作品展評賽二等獎的上海聖峰文化傳媒集團作品。

 

東方惠金擔保究竟是一(yī)家怎樣的機構？據記者了解，東方惠金擔保是在上海市委宣傳部領導下(xià)，于2007年12月19日成立的全資(zī)國有擔保公司，作爲上海文化金融平台的核心單位，主要功能是爲上海市中(zhōng)小(xiǎo)微文化創意企業提供貼身定制的特色化金融解決方案、融資(zī)咨詢顧問等金融服務。截至2017年末，東方惠金擔保累計對文化類小(xiǎo)微企業擔保581戶、平均單筆328萬元，是名副其實服務于小(xiǎo)微企業的擔保公司，是上海一(yī)家以文化爲主的擔保公司。“中(zhōng)小(xiǎo)微企業對就業、财稅的貢獻度都占據主要位置，中(zhōng)小(xiǎo)微企業活了，對國家經濟的發展有很大(dà)的促進作用。國家頻(pín)繁出舉措，支持中(zhōng)小(xiǎo)微企業發展，這對中(zhōng)小(xiǎo)微企業發展是利好消息。”東方惠金擔保總經理胡建東表示。

         

陝西文化産業融資(zī)擔保有限公司（以下(xià)簡稱“陝文投擔保”）成立于2013年2月19日，是由陝西文化産業投資(zī)控股（集團）有限公司作爲主要發起人成立的陝西省首家專業性國有文化擔保機構。陝文投擔保成立後，就确立了以文化産業領域爲重點，通過對文化産業專業領域的精耕細作，成爲一(yī)家綜合實力在省内較突出的專業化融資(zī)擔保機構。其憑借自身融資(zī)擔保體(tǐ)系，先後與13家銀行建立合作關系，促進文化産業與資(zī)本對接；通過創新反擔保條件、降低保證金比例、降低擔保收費(fèi)比例等舉措，以及與陝文投集團各産業闆塊的協同，扶持中(zhōng)小(xiǎo)微文化企業。

         

截至2017年底，陝文投擔保已累計爲160餘戶企業、2600多個項目及個人提供了融資(zī)擔保、資(zī)金支持等服務，累計擔保發生(shēng)額超過25億元。服務對象均爲中(zhōng)小(xiǎo)企業或普惠金融類客戶，其中(zhōng)文化類中(zhōng)小(xiǎo)企業融資(zī)擔保項目超過80筆，金額約爲6.2億元。

         

反擔保創新不斷

         

胡建東介紹，盡管東方惠金擔保的業務火(huǒ)熱，但上海擔保業的生(shēng)存比較困難。由于上海的金融業比較發達，如何多渠道、多手段快速融資(zī)，已成爲很多企業的常識。擔保作爲配合銀行信貸的一(yī)個環節，顯得并不突出。強大(dà)的市場競争壓力，使得這些文化類擔保公司在自身舞台範圍内鉚足了勁創新。

         

在東方惠金擔保接手上海胡氏文化傳媒有限公司《上海王》的貸款事項後，基于其與原國家新聞出版廣電(diàn)總局電(diàn)影衛星頻(pín)道節目制作中(zhōng)心簽訂的《電(diàn)影轉讓許可使用合同》，針對性設計了風險可控的反擔保措施。沒有東方惠金擔保的支持，《上海王》很可能無緣院線。

視襲時代新三闆上市面臨部分(fēn)資(zī)金缺口，陝文投擔保通過交易結構設計，解決了異地企業銀行貸款難題。圖爲視襲時代新紀錄片《萬物(wù)滋養》海報。

 

另一(yī)家民營演出經紀公司上海亞益文化傳播有限公司，由于财務報表不規範，在銀行碰壁後，2017年7月，由東方惠金擔保向其發放(fàng)委托貸款300萬元。“銀行大(dà)多有行事規範，但我(wǒ)(wǒ)們偏向看重個案實際情況。”胡建東說，雙方之前合作過，他們是基于對該公司的實際能力和風險防範的綜合考慮後作出的決定。

         

在解決企業融資(zī)難、融資(zī)貴過程中(zhōng)，東方惠金擔保成功扶持上市創業闆1家——新文化傳媒公司，新三闆企業10家（卓繁信息、華昕影院、競天科技等），更幫助小(xiǎo)微企業化解資(zī)金困難、避免項目夭折、提升主營收入。2012年新文化傳媒公司策劃上市時，該企業擴大(dà)了經營規模，大(dà)量投資(zī)劇目，但回款壓力大(dà)。基于應收賬款合同，東方惠金擔保在3年内爲其擔保了3筆貸款，累計額度達1000多萬元。

         

針對中(zhōng)小(xiǎo)型文化創意企業，東方惠金擔保共開(kāi)發了“文創惠”八大(dà)類“軟性反擔保條件”的産品，包括供應鏈融資(zī)、準應收賬款質押反擔保、實際控制人保證反擔保、股權質押反擔保、過程控制反擔保、資(zī)産浮動抵押反擔保、有形資(zī)産的剩餘價值抵押反擔保、投貸聯動創新模式。

         

胡建東坦言，雖然圍繞着無形資(zī)産的融資(zī)模式創新不斷，但如今還不能說抵押式融資(zī)已成爲過去(qù)時。在大(dà)環境上，金融機構對風險防範的要求正越來越高。小(xiǎo)微文化企業大(dà)多沒有抵押物(wù)，因此10年來他們一(yī)直在探索。随着新三闆的普及，近兩年股權質押式信貸擔保業務也大(dà)幅減少，投貸聯動業務較少，但供應鏈融資(zī)、應收賬款融資(zī)發展很好，獲得可喜突破。胡建東表示，知(zhī)識産權之所以不如房産“硬通貨”，主要因爲變現能力不行，而供應鏈、應收賬款解決了變現問題。

         

另一(yī)家陝文投擔保，自設立之初就以服務文化企業爲主，文化類業務占比50%。近年來，西安市對科技公司的扶持政策一(yī)直很好，各類擔保公司也積極響應，科技類公司已成爲其服務大(dà)頭。

         

2014年9月，陝文投擔保聯手國家開(kāi)發銀行，開(kāi)展了針對文化中(zhōng)小(xiǎo)企業合作的聯保合作業務。另一(yī)家以電(diàn)視紀錄片爲主業的視襲時代(北(běi)京)文化傳媒股份有限公司于2015年啓動新三闆上市，面臨部分(fēn)資(zī)金缺口，陝文投擔保通過交易結構的設計，解決了異地企業銀行貸款的難題，視襲時代成功登陸新三闆。

 

 

陝文投擔保常年支持王木犢劇場經營發展，圖爲王木犢劇場演出現場。

 

西安曲江品藝園文化演出有限公司（以下(xià)簡稱“品藝園”）是一(yī)家以文化演出及餐飲爲主業的文化企業，經營的王木犢劇場在陝西享有盛名。2015年，其嘗試擴大(dà)經營，開(kāi)設第二家門店(diàn)，陝文投擔保通過北(běi)京銀行西安分(fēn)行貸款480萬元，使其新店(diàn)順利建設運營。但在2016年，新店(diàn)遭遇困難，最終被迫退出轉讓。陝文投擔保不但沒有抽貸，而且一(yī)如既往地支持，該企業後續通過與雲南(nán)大(dà)益集團攜手，成功實現由“演藝+餐飲”向“演藝+餐飲+茶文化”的轉型。目前，公司仍與擔保公司保持良好合作。

         

“品藝園的個案比較特殊。當時雖然出現經營不利，但背後的控股股東實力雄厚，我(wǒ)(wǒ)們有信心；該品牌又(yòu)是西安的老字号，我(wǒ)(wǒ)們希望能夠保護陝西的原創品牌。”陝文投擔保董事長童彥介紹，目前針對影視領域，他們設計了“版權+應收賬款質押”的擔保模式，新三闆上市公司可進行股權質押擔保融資(zī)；另外(wài)，他們也在廣泛試水投貸聯動，在銀行資(zī)金先期不願介入時，由他們先行直投，幫助企業度過困難期以吸引銀行資(zī)金。“投貸聯動相對收益較高，已經進行了五六個項目。”

         

童彥認爲，出于業務拓展的需要，抑或者出于自身的職責，擔保行業要把銀行不願意做的股權、知(zhī)識産權等都“裝”進業務袋子裏去(qù)。這些年來，他們也一(yī)直在探索反擔保手段。但在他看來，考察企業基本比反擔保手段重要，如果個人信用好、企業經營好，那麽，融資(zī)就隻是手段的不同。“我(wǒ)(wǒ)們正在嘗試對企業經營的流程控制，此前嘗試過監控影片上映後票(piào)房，以及企業庫存監管，包括企業用款支出，鎖定還款來源是控制風險的要義。”他說。

         

童彥介紹，目前由于資(zī)本實力不足等原因，陝文投擔保主要業務還集中(zhōng)于西安。他們正在籌備增資(zī)，服務領域将進一(yī)步擴大(dà)到陝西全省。而對陝西省的優勢領域——文化旅遊産業，他們計劃以5億元資(zī)金提供支持，一(yī)方面攜手國家開(kāi)發銀行爲項目提供中(zhōng)長期信貸支持，另一(yī)方面着力爲陝西文化旅遊産業相關企業發行公募債、私募債、結構性融資(zī)等直接融資(zī)方式提供增信擔保。同時，增資(zī)後其将進一(yī)步探索投貸聯動路徑，重點選擇有優質資(zī)産、有上市需求的優秀文化企業作爲突破口，并爲後期的股權投資(zī)預留空間。爲此，2017年7月，他們專門成立了陝西瑞泰投資(zī)有限公司作爲實施平台，拟與陝文集團投下(xià)屬影視闆塊相關機構共同成立一(yī)支市場化的影視基金，以0.8億元的增資(zī)資(zī)金撬動約5億元的優先級夾層資(zī)金。

         

總體(tǐ)上，陝文投擔保作爲陝西省金融辦直屬的文化産業專業性融資(zī)擔保機構，正緻力于構建起面向全省的政策性文化産業融資(zī)擔保平台，并力争成爲陝西省該領域的龍頭機構。

         

利用政策扶持契機開(kāi)拓創新

         

通過幾年的業務積累，童彥深刻體(tǐ)會到，文化産業融資(zī)擔保領域存在主要問題：首先，文化包括文化企業，進入産業化、市場化的時間較短，整體(tǐ)經營小(xiǎo)、散、弱，管理相對落後，不少企業存在靠單一(yī)項目爲經營主導的現象，沒有可持續性的商(shāng)業模式；很多中(zhōng)小(xiǎo)文化企業對實際控制人高度依賴，團隊力量薄弱。其次，衆所周知(zhī)，文化産業屬于典型的輕資(zī)産行業，難以提供有效可靠的抵押物(wù)。而版權、專利、藝術品等知(zhī)識産權作爲抵押又(yòu)缺乏一(yī)套成熟的價值評估體(tǐ)系和變現流通市場。再次，相較于其他傳統産業，文化産業總量規模偏小(xiǎo)，大(dà)多數企業對包括擔保機構在内的金融市場比較陌生(shēng)，雙方的“斷層”較其他産業尤甚。

         

 

國家融資(zī)擔保基金将成立，首期募資(zī)不低于600億。

 

 因此，在聽(tīng)到設立國家融資(zī)擔保基金的消息時，童彥認爲，這是一(yī)個非常重大(dà)實質性的利好政策。此前陝西已在自發出台融資(zī)擔保行動計劃，國家和省級聯動局面指日可期。“由于對擔保公司考核的重要指标是資(zī)本金，希望國家基金能以資(zī)本金形式入股擔保公司。國家應扶持龍頭型的擔保公司，通過它們再去(qù)影響當地經濟。”童彥說，他們殷切希望能夠獲得國家融資(zī)擔保基金的支持，也必将積極利用政策扶持的契機，積極開(kāi)拓創新。

         

童彥的說法代表了擔保公司的心聲，生(shēng)存下(xià)來的文化擔保公司雖然業務猛增，但注冊資(zī)本金的規模直接限制了擔保的實際額度。另外(wài)，在國家嚴控金融風險的當下(xià)，如何保證銀行、擔保的資(zī)金安全，也是一(yī)道大(dà)命題。

         

胡建東認爲，國家融資(zī)擔保基金預批露的操作方式，正好切中(zhōng)這兩大(dà)命題。

         

“國家的這個頂層設計非常适應當下(xià)産業的需求，如由國家級、省級進行再擔保，等于爲擔保公司又(yòu)設一(yī)道風險的防火(huǒ)牆；如直接入股省市級擔保公司，則是以股權化的市場方式提供資(zī)金支持。國家融資(zī)擔保基金是一(yī)個真正推動實體(tǐ)經濟、支持小(xiǎo)微企業的大(dà)力舉措。”胡建東說。

         

他們均期待着，國家的這筆基金，就像一(yī)隻蝴蝶一(yī)樣，能夠掀起一(yī)場行業的龍卷風。